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CBO

用  語CBO
よびかなシービーオー
英  語Collateralized Bond Obligation
別  名債券担保証券、社債担保証券
カテゴリー分類債券投資/分類/証券ビジネス
関連用語資産担保証券
参照資料

CBO とは

資産担保証券ABS)の一種で、複数の社債を裏付け資産としてを証券化したものを、英語表記の「Collateralized Bond Obligation」を略して「CBO」と言い、「債券担保証券」や「社債担保証券」と呼ばれています。

CBOの担保資産となる社債については、新規発行のものを利用するケースと既発行のものを利用するケースがあり、集められた債券プールが生み出すキャッシュフローの充当順位を工夫し、高格付部分と低格付部分を作り分けることにより、投資家のニーズに合った証券の提供が可能となる。
利金や償還金は、シニア債メザニン債ジュニア債といった優先順位の順番で支払われる。よって発行体が同一でありながら、優先順位の異なった債券には、それぞれ異なった格付けが付けられている。

日本のCBOの市場は、新規発行社債を利用したCBOが中心で、低格付企業の社債単独発行が困難な場合でも、CBOに参加することで資本市場からの資金調達が可能となり、信用力の低い中小・中堅企業にも社債発行の道を開いたとして注目されています。
またA格など高格付企業の場合でも、単独で発行するより条件が良くなる可能性があります。


CBO以外の債券投資・分類・証券ビジネスの用語は、カテゴリー「債券投資/分類/証券ビジネス」をご覧下さい。



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