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敵対的買収

用  語敵対的買収
よびかなてきたいてきばいしゅう
英  語Hostile Take Over
別  名
カテゴリー分類会社経営/M&A
関連用語
参照資料

敵対的買収 とは

買収者が対象企業の経営陣の同意を得ないで、株式公開買い付けTOB)などの方法で買収を仕掛けることを「敵対的買収」と言う。

敵対的買収は、通常、買収者が対象企業の経営権を支配できる議決権を取得するために、総株主の議決権の過半数の取得を目指すことが通例です。また、買収の対象になりやすいのは、市場における時価総額純資産価格を大きく下回る企業や、含み資産やキャッシュ(現預金)などから見て割安な企業などが挙げられます。

日本の金融商品取引法では、有価証券報告書を提出する義務のある企業の株式を市場外または市場内と市場外の組み合わせ等による買付けなどの結果、株式等所有割合が3分の1を超える場合には、原則として、株式公開買い付け(TOB)によらなければならないとされています。また、過度の買収防衛策株主利益と相反することになるため、2005年に経済産業省および法務省により、買収に関する公正なルールの形成を促すことを目的として、適法性かつ合理性の高い買収防衛策のあり方を示した「企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のための買収防衛策に関する指針」が公表されました。


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