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コーラブル債

用  語コーラブル債
よびかなコーラブルさい
英  語Callable Bond
別  名早期償還条項付き社債、期限前償還条項付き社債、コーラブルボンド
カテゴリー分類債券投資/分類/社債
関連用語 
参照資料

コーラブル債 とは

債券発行体があらかじめ決められた特定日に、債券を投資家から買い戻しすることにより繰上償還ができる権利が付いている仕組債を「コーラブル債」と言い、「早期償還条項付き社債」・「期限前償還条項付き社債」・「コーラブルボンド」とも呼ばれています。

コーラブル債は、債券の発行体が償還可能日に繰上償還する権利を有している代わりに、同期間の債券よりも利率(クーポン)が高くなっている固定利付債券です。また、コーラブル債の発行体がコーラブルスワップを売却することで、同期間の他の債券よりも高い利子を支払うことを可能にしています。

一般にコーラブル債の発行体は、償還可能日に発行体にとっての資金調達コストである支払金利が発行時の金利水準以下になると債券を償還する一方で、投資家の方は、自身が保有する債券が早期償還されるかどうかについては権利行使日まで分かりません。通常、金利の上昇局面では、発行体がコーラブル債を償還しないため、投資家はより高い運用機会を逃してしまう可能性があり、また金利の下落局面では、発行体によりコールされる(発行体が投資家から債券を買い取る)ため、コーラブル債による高い運用益を享受できなくなる可能性があります。

尚、発行体が早期償還できるタイミングは、債券の利払いに合わせて設定されますが、償還期日満期)までの間に複数回の早期償還のタイミングが設定されているものについては、特に「マルチコーラブル債」と呼んで区別することもあります。


コーラブル債以外の債券投資・分類・社債の用語は、カテゴリー「債券投資/分類/社債」をご覧下さい。



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